華潤賺了400億走人,那姚員外、許家印會怎樣離開萬科?

瀏覽次數: 日期:2017-01-13

昨晚的一紙公告讓萬科股權之爭“瞬間”明朗,華潤將第二大股東轉讓給了深鐵。受此消息影響,今日(1月13日)萬科AH股雙雙大漲。截至收盤,萬科A報21.81元/股,漲幅6.91%;H股報19.66港元/股,漲幅5.70%。分析稱,華潤此次轉讓套現高達372億元,再加上其持股17年以來的分紅,累積獲得收益或超過400億元。如果現在也賣掉股票,作為目前第一大股東、第三大股東的寶能和恒大,也賺到錢了嗎?

 

萬科第二大股東易主

 

在宣布終止與深鐵重組僅半個月後,萬科最終還是成功完成了與深鐵的牽手。

 

1月12日上午,萬科H股、萬科A股陸續停牌,公司公告稱,於11日晚間收到了公司股東華潤股份有限公司的通知函,華潤股份及其全資子公司中潤國內貿易有限公司將籌劃涉及所持有公司股份的重大事項。

 

1月12日晚,萬科A的一紙公告揭開了當天公司停牌的原因。根據公告顯示,萬科收到華潤股份和深圳地鐵集團的通知,公司股東華潤股份及其全資子公司中潤貿易於1月12日與深圳地鐵集團簽署了《關於萬科企業股份有限公司之股份轉讓協議》,華潤股份和中潤貿易擬以協議轉讓的方式將其合計持有的公司約16.89億A股股份轉讓給深圳地鐵集團。轉讓完成後,華潤股份和中潤貿易將不再持有公司股份。

 

據悉,本次轉讓的股份約占萬科總股本的15.31%,每股交易價格為22元/股,較萬科停牌前的20.4元/股,溢價7.8%,轉讓總價為371.7億元。

 

截至目前,在萬科的持股方中,寶能係持股25.4%,深鐵持有萬科15.31%,恒大係持股14.07%,安邦持股6.18%,萬科管理層通過金鵬資管計劃持股4.14%,萬科企業股中心通過德贏資管集團持有3.66%,萬科工會持股0.61%。

 

華潤:大賺10多倍後離場

 

一直默默充當大股東、不插手萬科經營,在“寶萬之爭”中態度模糊的華潤,此時退出,將第二大股東地位交給同屬國企的深鐵,對華潤而言或許是個不錯的選擇。

 

1月12日晚間,華潤發表了關於轉讓萬科股份的聲明,慷慨作別:華潤集團轉讓所持有的萬科股權是綜合考慮自身發展戰略和產業布局的需要,也是國有資產保值增值的需要;此次股權轉讓有利於萬科健康穩定發展,有利於地方企業資源整合協同,是一個多方共贏的方式。

 

十幾年風雨同舟,作為萬科長期大股東的華潤在萬科股權分置改革、B股轉H股、推出股票期權激勵計劃等關鍵事項上都提供過實際幫助,甚至在涉及萬科與華潤置地的同業競爭時,華潤亦能保持中立,妥善處理。

 

對於華潤在萬科中發揮的作用,萬科管理層過去也做了非常肯定的評價。然而,華潤始終隻是在安安靜靜地做一個財務投資者。萬科從來未被算入華潤核心資產之列,萬科也很少被外界認為是“華潤係”。

 

華潤是2000年接替萬科原第一大股東深圳特區發展公司成為萬科第一大股東的,均價大概2元/股,這一比例此後十餘年未變。此次轉讓價格為22元/股,華潤17年持股浮盈達10倍,大概賺了336億元。

 

事實上,華潤曆年從萬科獲得的分紅亦相當可觀。有分析稱,2009年以來(因為2009年以來萬科沒有送轉股,比較好計算)萬科每股的累積紅利達到2.16元,而華潤持有16億多股份,也就是說,華潤在2009年以來獲得的萬科分紅就超過了30億元,遠遠超過其持股成本。華潤此次轉讓套現高達372億元,再加上其持股17年以來的分紅,累積獲得收益或超過400億元。

 

寶能:目前浮盈超過50億

 

寶能係目前是萬科的第一大股東,持有萬科28.04億股A股,占萬科總股本的25.4%。根據此前公布的信息,寶能購入萬科A股票的均價為18.89元/股,考慮融資成本後的平均股價接近20元/股。

 

1月13日萬科A的最新收盤價為21.81元/股,按20元/股的成本價計算,寶能係目前每股浮盈1.81元,總體浮盈約50.75億元。

 

有報道稱,“寶能係”對萬科的訴求是“保證經濟利益不受損”,但至今未拿出善後方案。

 

去年12月初,高盛研報稱,萬科A未來12個月的目標價為16.5元。由於市場預期該公司前幾大險資股東均已喪失增持的動力和實力,市場一度盛傳寶能係正在謀求“接盤俠”。

 

浙江k7娱乐資產總裁丁浚哲認為,深圳地鐵若後續接收了恒大所持股權,作為第一大股東,將請寶能出局。寶能所持的股權有兩種可能性:一是再持有一段時間,以市場化方式逐步出手;二是將股權分拆成若幹部分,賣給新的長期持有者。

 

“就寶能而言,最不可能的處理方式是繼續持有。因為寶能是用萬能險的資金買入萬科股權,現在新的萬能險被監管叫停,寶能將無力支撐。”丁浚哲說。

  

但不管如何,寶能的最終選擇或將再次引爆萬科股價的大動蕩。

 

恒大:即使22元/股賣掉也虧損

 

中國恒大1月13日早間在港交所發布公告稱,無意進一步收購萬科股份。

 

公告稱,公司將對萬科的權益入賬為可供出售金融資產,而萬科的業績將不會於集團之財務報表綜合入賬。恒大目前擁有15.53億股萬科A股,占萬科已發行股本約14.07% ,收購有關萬科A股股份支付總代價約362.73億元。

 

根據估算,恒大的平均持股成本在23.35元/股。有媒體報道稱,恒大已表態不再增持萬科,且願將所持股份悉數轉予深圳地鐵。但問題是,如果按照華潤22元/股的轉讓價格,恒大會虧損20.97億元以上。所以,恒大將何去何從,亦有待進一步證實。

 

(文章來源:浙商雜誌)

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